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内幕交易是指证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前，买卖该公司的证券的行为。今天，我们就从一个上市公司董事长小舅子在姐夫家留宿一晚，随即进行内幕交易的案件（证监会[2017]86号行政处罚决定），分析证监会对于此类案件的认定思路，以及可被采纳的申辩理由。

根据招股书的介绍，如涵是一家网红电商公司，通过连接大量KOL及其粉丝，建立庞大的网络，并将此连接大量其他业务，包括品牌，在线零售商，设计师，制造商和供应商。简单来说，就是通过孵化网红进行商业变现，其主营业务为电商、红人经济、营销。虽然拥有三大主营业务，但如涵至今实际仍通过91家旗下网红拥有的自营网店和多家第三方网店销售服装，来获得收益。数据显示，2019财年的前三个季度，如涵的91家自营网店GMV达到17.76亿元，较去年同期增加10%，占该财年总GMV超过80%。而2018财年这个占比更为夸张。该财年如涵共拥有86个自营网店，GMV为19.44亿，同比增加57%，占财年总GMV 97%。

此外，记者留意到，这些网红品牌推出的月饼口味，最大的特点是与自身品牌遥相呼应。比如某网红茶饮品牌推出了芝士奶黄流沙月饼，而芝士奶盖茶正是这一茶饮品牌的一大热卖产品。而某音乐酒馆售卖的月饼，则印有音符、吉他等图案。中国食品产业分析师朱丹蓬分析，很多品牌跨界做月饼，基本上醉翁之意不在酒，而是希望通过月饼与新生代消费者建立高粘性的关系。市面上那些有网红特质的品牌，主要是希望通过月饼的载体，让整个品牌在消费者的日常场景中多次出现，强化品牌认知。不过有多大效果，需要看品牌的运作。

此外，小鹏汽车还在为下个月在上海车展上推出一款代号为“E28”的新车做准备。该车预计将于特斯拉Model 3形成竞争。何小鹏表示，新车的售价将在25000美元至50000美元之间，最终定价将在今年年底前公布，计划于2020年开始发货。IPO在即

前一段时间，一个年轻人挣来很多钱，就把自己炒得更高，跟巴菲特午餐等等，这孩子其实我认识，很可惜，任何投机的行为一定以更大的代价为结果，我希望年轻的企业家们认清这一点，确实会有很多诱惑和机会，任何一个非价值创造的所得，我看到千千万万的人已经是这样子，一定以更加惨痛的代价为结尾，所以大家要以创造价值作为企业运行的核心理念。家国情怀指的是懂使命、有责任，他会带来企业真正的领导力，企业家的真正的领导力。

此前，有媒体撰文，元祖股份在2016年财报中坦承，由于公司部分产品（如月饼、粽子）的季节性较强，在公司目前产能条件下，无法满足短时间内的季节性供应，因此公司委托OEM供应商生产加工。此外，这份年报显示，元祖月饼礼盒的毛利率高达63.5%。而克里斯汀近两年的月饼毛利率均超过82%，广州酒家则是连续三年旗下月饼系列产品毛利率超过60%。